Sif, die Gattin von Thor, hat wunderschönes, goldglänzendes Haar.
Loki, der Jötunn und Gestaltwandler, der aufgrund seiner Blutsbruderschaft mit Odin frei in Asgard ein- und ausgeht, schneidet ihr eines Tages aus unbekannten Gründen im Schlaf das Haar ab.
Um dem Zorn des Donnergottes zu entgehen und seine Tat zu büßen, lässt Loki zwei Zwerge, die unter dem Namen Ivaldis Söhne genannt werden, neues Haar aus Gold schmieden. Dieses Haar schmiegt sich magisch an Sifs Kopf wie ihr eigenes und wächst auch wie natürliches Haar. Fortan ist Sif die Göttin mit dem unbestritten schönsten Haar in Asgard.
Außer Sifs Haar stellen die Zwerge auch noch Odins Speer Gungnir her, dessen Stoß niemand aufhalten kann, und das Schiff Skidbladnir, das er Freyr als Geschenk überreicht. Das Schiff ist so klein, dass es in Freyrs Tasche passt, wird aber bei Bedarf so groß, dass es an der Ragnarök Platz für alle Einherier bieten und sie zur letzten Schlacht bringen wird.
Auf dem Weg zurück nach Asgard mit den drei Geschenken von den Ivaldi-Söhnen begegnet Loki den Zwergen Brock und Sindri, und bringt sie mit einer Wette dazu, ebenfalls drei Geschenke für die Götter zu fertigen. Er verwettet seinen Kopf, dass sie keine besseren Geschenke herstellen können als die Ivaldi-Brüder.
Brock und Sindri machen sich an die Arbeit. Brock schmiedet, während Sindri den Blasebalg bedient. Brock schärft Sindri ein, niemals innezuhalten, um für einen gleichmäßigen Luftstrom zu sorgen, sonst würden seine Werke verderben.
Loki versucht in Gestalt einer Fliege, Sindri zu stören, was ihm bei den ersten beiden Geschenken misslingt. Brock schmiedet aus einer Schweinshaut einen goldenen Eber für Feyr, der ihn schnell wie der Wind über den Himmel tragen kann. Dann schmiedet er für Odin den Ring Draupnir, von dem in jeder neunten Nacht acht ebenso kostbare Ringe herabtropfen würden.
Erst beim dritten Versuch gelingt es Loki, Sindri zu stören und der Stiel des Hammers, den Brock schmiedet, gerät ihm zu kurz. Dieser Hammer ist Mjöllnir, Thors Hammer, der niemals sein Ziel verfehlt, immer wieder in die Hand Thors zurückkehrt und nur von dem hochgehoben werden kann, der seiner würdig ist.
Die Götter wählen Mjöllnir als das beste Geschenk und Loki hätte seinen Kopf verloren. Es gelingt ihm aber, die Zwerge zu überzeugen, dass ihnen sein Kopf, nicht sein Hals gehöre, worauf Brock ihm den Mund zunäht.